交通堵塞问题正成為(wèi)阻碍社会经济发展的“顽疾”。
INRIX公布2018年欧美“堵城”的报告指出：若把美國(guó)司机被堵的时间成本折算成经济损失，那么拥堵的“代价”為(wèi)人均128美元（约人民(mín)币879元）每年损失2874亿。无独有(yǒu)偶，我國(guó)每年因交通拥堵带来的经济损失高达2500亿元，解决交通拥堵问题迫在眉睫。
ETC因其自动化高、方便快捷的优势成為(wèi)解决交通拥堵的希望。也正因此，很(hěn)多(duō)敏锐的企业嗅到了商(shāng)机，顺势而為(wèi)，纷纷加入智能(néng)交通“战局”，而金溢科(kē)技就是其中的佼佼者。
2017年前因政策红利等带来的便利，企业的发展一路顺风顺水，不管是营业收入的持续增長(cháng)，还是净利润的逐步攀升，都呈现持续良好增長(cháng)的发展态势。
然在2017年那个夏天，金溢科(kē)技辉煌历史渐渐画上休止符。金溢科(kē)技财报增速开始向下走，到2018年发布2017年财报使，其营收同比增速為(wèi)-6.88%，次年营收增速為(wèi)-3.04%……从2017年上市后至今，营收增速一路猛跌。曾作為(wèi)“ETC”行业巨头的金溢科(kē)技，“光辉岁月”已不在。
前半生：业绩高歌猛进、财務(wù)大丰收
2012年到2015年是中國(guó)智能(néng)交通行业发展的黄金期，也是金溢科(kē)技业绩一路飙升的时期。
财报数据显示，金溢科(kē)技从2012到2015财年营业收入分(fēn)别為(wèi)2.68亿元、3.55亿元、4.27亿元、7.52亿元，营收增長(cháng)率為(wèi)64.36%；净利润分(fēn)别為(wèi)4497.80万、4837.72万、5779.25万、1.40亿，净利润增長(cháng)率為(wèi)211.26%。
2012年至2015年金溢科(kē)技营业收入、净利润呈现逐年大幅度的增長(cháng)态势，盈利状况稳定良好，企业发展走上坡路。
金溢科(kē)技能(néng)在短短的三年内取得如此佳绩，其背后的原因既有(yǒu)时势的推动作用(yòng)，也有(yǒu)金溢科(kē)技的努力与奋斗。
首先，相关政策带来的红利為(wèi)其创造了良好的发展环境。為(wèi)了推动中國(guó)智能(néng)交通行业的发展，相关部门出台了一些具有(yǒu)法律保护的政策。比如，2011年4月“十二五”中，相关部门组织编制《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》，本规划旨在通过加快交通运输行业信息化建设。2014年先后启动了全國(guó)高速公路ETC联网工作并成立全國(guó)高速公路電(diàn)子不停車(chē)收费联网管理(lǐ)委员会，协调全國(guó)電(diàn)子ETC联网运营管理(lǐ)工作……
一系列相关鼓励和支持政策的发布与实施，為(wèi)智能(néng)交通的发展提供了强有(yǒu)力的制度保障，让智能(néng)交通行业取得了快速的发展。据相关数据统计，2011年中國(guó)智能(néng)交通行业应用(yòng)总體(tǐ)市场规模达到252.80亿元，2012年市场规模317.5亿、2013年市场规模412.7亿、2014年557.1亿；2011年市场规模同比增長(cháng)了25.21%；2014年同比增長(cháng)34.99%，2011年到2014年的年均复合增長(cháng)率超过20%。从这些数据可(kě)看出，政策的利好因素，推动了人工智能(néng)市场规模的不断发展与壮大，為(wèi)金溢科(kē)技营收和净利润的持续稳定增長(cháng)奠定了基础。
其次，不断提高自身实力水平，增强其竞争优势。促进发展。為(wèi)了能(néng)够在激烈市场中具备较强的竞争优势，金溢科(kē)技在经营中不断提高自身实力与水平，主要體(tǐ)现在以下几方面。
第一，积累客户及渠道经验。作為(wèi)ETC行业的领头羊，金溢科(kē)技在智能(néng)交通行业上有(yǒu)長(cháng)久的发展历史，在发展的过程中，在对交通应用(yòng)场景和用(yòng)户的交通需求的判断上，不断提高对其深入理(lǐ)解与精准把握的经验。
第二，形成产业链发展。金溢科(kē)技為(wèi)了使产品能(néng)够形成产业链发展，不管是从芯片供应商(shāng)、模组提供商(shāng)、整車(chē)厂，还是平台建设商(shāng)、服務(wù)提供商(shāng)，金溢科(kē)技都与其创建着不同程度的合作关系。
第三，增强研发实力。智能(néng)交通属于AI行业，技术的研发实力影响着竞争优势的重要因素。金溢科(kē)技為(wèi)了增强竞争优势，重视着技术水平的提高，不断增强产品的技术研发实力。比如，成立了“智能(néng)車(chē)路协同关键技术及装备行业研发中心”；拥有(yǒu)完全自主的車(chē)路协同系列产品的知识产权；组建由國(guó)家特聘专家领衔，业内资深专家组成的高素质高水平研发团队等等。
最后，不断拓宽销售渠道，促进了营收的增長(cháng)。為(wèi)了促进营收的增長(cháng)，在产品经营的过程中，金溢科(kē)技不断加大销售费用(yòng)的资金投入，进而来拓宽产品的销售渠道，促进营收增長(cháng)。
数据显示，金溢科(kē)技2012年销售费用(yòng)為(wèi)2330万、2013年销售费用(yòng)3916万、2014年销售费用(yòng)為(wèi)5246万、2015年销售费用(yòng)為(wèi)8393万、2016年销售费用(yòng)為(wèi)6716万，年平均增長(cháng)率為(wèi)188.24%。金溢科(kē)技2012年到2016年销售费用(yòng)大幅度增長(cháng)表明，它正积极扩大销售渠道，重视产品的推行与宣传力度。销售渠道的不断拓宽与延伸，為(wèi)营收、净利润的增長(cháng)提供了条件。
后半生：内外交困下“跌跌不休”
开元盛世之后不到三十年，大唐就因“安史之乱”由盛转衰；经过近5年黄金发展期的金溢科(kē)技，在2017年上市后也因某些原因而由盛转衰，业绩表现一路“跌跌不休”。
据悉，2017年营业收入為(wèi)6.23亿元，同比降低6.88%，净利润為(wèi)8779.37万，较同比下降26.84%；2018年营收為(wèi)6.04亿，同比下降3.05%，净利润為(wèi)1660.99万，同比下降81.08%；2017年营业利润為(wèi)9934.85万，同比下降28.01%，2018年营业利润為(wèi)1612.82万，同比下降87.77%。2019年第一季度的营业收入為(wèi)1.45亿元，同比下滑3.41%，营业利润為(wèi)676.73万，环比下降71.36%。
一系列数据足以可(kě)以证明，金溢科(kē)技上市后业绩一蹶不振，企业经营状态整體(tǐ)下滑。
筆(bǐ)者认為(wèi)导致金溢科(kē)技上市后发展跌下“神坛”主要原因有(yǒu)三。
一、市场增長(cháng)放缓，阻碍金溢科(kē)技持续发展
智能(néng)交通行业市场的饱和是历史发展的必然趋势，随着2016年上半年全國(guó)ETC联网工程的基本结束，政策因素对智能(néng)交通行业发展的刺激作用(yòng)逐渐减弱并回归到行业正常的增長(cháng)状态，制约金溢科(kē)技市场规模的进一步发展和扩大。
相关数据显示，ETC用(yòng)户规模截至2017年底，中國(guó)ETC用(yòng)户总量约為(wèi)6046.9万，同比增長(cháng)25.24%，2018年总用(yòng)户為(wèi)7656万，同比增長(cháng)21.02%；从这两组数据数据进行比较，发现从2017年到2018年，ETC的用(yòng)户增長(cháng)数量逐年减少，这说明了行业市场渐渐饱和，ETC市场需求趋于平缓，金溢科(kē)技的快速发展的美梦“水落归槽”。
二、产品竞争激烈，导致金溢科(kē)技营收下降
数据显示，2012年到2018年金溢科(kē)技的销售毛利率分(fēn)别為(wèi)51.23%、49.87%、54.15%、49.30%、46.58%、43.27%、38.39%，从这组数据我们可(kě)看出，2012年到2015年期间，金溢科(kē)技的销售毛利率平均指数围绕在50.23%，但到了2017年、2018年下跌至38.39%；此外在智能(néng)交通行业中金溢科(kē)技虽是ETC领头羊，但在ETC领域有(yǒu)实力不容小(xiǎo)觑的聚力科(kē)技和万集科(kē)技同台决斗，在基于射频技术的路径识别领域更有(yǒu)实力雄厚的中兴通讯、航天信息和上海华虹的围剿，金溢科(kē)技的发展四面楚歌，致使营收环比同比下滑。
三、又(yòu)双叒叕“丑闻”是影响金溢科(kē)技业绩下滑的间接原因
2017年上市后金溢科(kē)技这家具有(yǒu)东方“硅谷”之称的科(kē)技公司可(kě)谓“赚足”了外界的视野，一桩又(yòu)一桩的丑闻蜂拥而至。
2017年上市后，涉嫌重大财務(wù)数据造假，后在监证的调查下，承认為(wèi)上市准备，财报数据掺杂些许水分(fēn)。好不容易造假之事稍有(yǒu)平息，“前员工刘敬康的举报信”这场闹剧又(yòu)把金溢科(kē)技拉近旋涡，使金溢科(kē)技原有(yǒu)的“灰色朋友圈”避之不及。一波未平一波又(yòu)起，“举报”事件发生不久，媒體(tǐ)又(yòu)爆金溢科(kē)技董事長(cháng)刘瑞发天价离婚案的背后“阴谋”。罗瑞发旗下的敏行電(diàn)子有(yǒu)限公司94%的股权归王丽娟所有(yǒu)，同时享有(yǒu)上市公司金溢科(kē)技50%區(qū)分(fēn)的660万股，其前妻分(fēn)割“2亿”股票，据说此举被不少人士认為(wèi)通过离婚来曲線(xiàn)套现或减持......
ETC迎新(xīn)春天
历史的发展不是停滞不前的，智能(néng)交通行业的发展也不例外。2019年智能(néng)交通行业迎来了新(xīn)一轮的集中投资期，给金溢科(kē)技也带来了发展的机遇。
2019年《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》出台，ETC行业再次迎来发展“黄金期”。《方案》提出2019年底前，基本取消全國(guó)高速公路省界收费站，各省份高速公路入口車(chē)辆使用(yòng)ETC比例达到90%以上，同时实现手机移动支付在人工收费車(chē)道全覆盖。从2020年7月1日起，新(xīn)申请批准的車(chē)型应在选装配置中增加ETC車(chē)载装置。该政策的出台，智能(néng)交通行业再次迎来发展“黄金期”。
首先，数据显示，截至2018年9月底，全國(guó)29个联网省份共有(yǒu)收费站8976个，ETC专用(yòng)車(chē)道18466条MTC車(chē)道58707条，混合車(chē)道2151条。联网區(qū)域内主線(xiàn)收费站ETC車(chē)道覆盖率為(wèi)99.04%，匝道收费站ETC車(chē)道覆盖率為(wèi)95.85%。ETC用(yòng)户达到约7068万，其中客車(chē)用(yòng)户為(wèi)6590万，占ETC用(yòng)户总量93%，火車(chē)用(yòng)户约為(wèi)478万，占用(yòng)户总量的7%。诸位试想，在原有(yǒu)的相关“ETC”数据的基础上，ETC行业发展的黄金期再次来临，这个发展的契机只会进一步促进ETC行业的大规模发展和扩大。
此外，相关数据显示，我國(guó)智能(néng)交通系统投资额规模2017年為(wèi)1413.81亿元、2018年為(wèi)1640.15亿元。目前19个省市公布了智能(néng)交通投资计划，投资金额高达78.05亿元。预计到2020年，中國(guó)智能(néng)交通领域的投入将达到1820亿元。智能(néng)交通系统投资额规模呈现逐年快速增長(cháng)的良好态势，这在很(hěn)大的程度上拓宽了智能(néng)交通行业的市场空间，為(wèi)其行业的快速发展打下坚实的基础。
《方案》政策的颁布和实施，极大地促进ETC行业的市场规模在不断地拓宽和延伸，為(wèi)智能(néng)交通行业的发展带来了前进的动力。
免费安装“ETC”带来的效益。
為(wèi)了加快ETC的推行和普及，2019年5月《通知》提出，全面实施ETC車(chē)载装置(OBU)免费安装，并增加安装服務(wù)网点。2019年6月起在高速公路服務(wù)區(qū)和具备条件的高速公路收费站出入口广场，為(wèi)通行高速公路車(chē)辆开展ETC安装服務(wù)。预计到2019年底，各省(區(qū)、市)汽車(chē)ETC安装率达到80％以上，通行高速公路的車(chē)辆ETC使用(yòng)率达到90％以上，高速公路基本实现不停車(chē)快捷收费。
近期，金溢科(kē)技相关人员也表示，金溢科(kē)技最紧迫的工作就是要大力推广普及ETC的安装和使用(yòng)，同时大力推进ETC車(chē)道系统的改造建设。
ETC免费安装服務(wù)的鼓励与支持将极大推动ETC行业的快速发展，為(wèi)智能(néng)交通行业的发展打下坚实的基础，更促进金溢科(kē)技的不断进步与发展。
新(xīn)业務(wù)的拓展，為(wèi)金溢科(kē)技发展创建新(xīn)的经济增長(cháng)点。
随着智能(néng)交通行业的快速发展及行业市场竞争的激烈，金溢科(kē)技為(wèi)谋求进一步的持续发展，近年来积极扩展发展新(xīn)业務(wù)。比如将企业产品从ETC向智慧公路、車(chē)路协同、城市智慧停車(chē)、城市交通管理(lǐ)等方向延伸；不断拓宽城市交通、車(chē)联网的应用(yòng)场景等。金溢科(kē)技拓展的这些新(xīn)的业務(wù)方向，其发展有(yǒu)着更為(wèi)广阔的市场前景，且金溢科(kē)技有(yǒu)長(cháng)期历史的技术积累和竞争优势，金溢科(kē)技通过推动新(xīn)业務(wù)的发展来创建新(xīn)的业绩增長(cháng)点这个前沿的眼光可(kě)谓是“明智之举”，未来企业的发展会是更上一层楼。
微信、支付宝夺食ETC
然在这个什么都有(yǒu)可(kě)能(néng)发生的年代，给金溢科(kē)技带来发展机遇的同时，由于竞争的不断激烈等影响，同时也要面临着诸多(duō)挑战。
一是，替代科(kē)技产品问世，ETC面临淘汰风险
由于互联网、大数据等的不断发展，催生了过江之鲫的科(kē)技产品，比如RFID電(diàn)子車(chē)牌就是其一。電(diàn)子車(chē)牌（Electronic Vehicle Identification, EVI）是基于物(wù)联网无源射频识别（RFID）技术的细分(fēn)、延伸及提高的一种应用(yòng)。和ETC相比，在未来的交通管理(lǐ)中電(diàn)子車(chē)牌更有(yǒu)优势，未来電(diàn)子車(chē)牌会成為(wèi)ETC的替代品，其主要原因體(tǐ)现在三方面。
应用(yòng)场景更广泛。ETC只是要实现高速公路的不停車(chē)通行，而電(diàn)子車(chē)牌即可(kě)应用(yòng)于交管車(chē)辆管理(lǐ)、城市内交通管理(lǐ)、环保限行、道路规划支撑、涉車(chē)小(xiǎo)额支付类商(shāng)业应用(yòng)等等。
系统更安全。ETC系统安全加密算法是DES算法；電(diàn)子車(chē)牌系统采用(yòng)自主知识产权的商(shāng)秘SM7算法，而且車(chē)载终端实现防篡改、防拆卸、防复制。
建设成本更低。ETC系统的車(chē)载终端最初在300元，目前成本在100元左右，路面识读设备在10万/台；電(diàn)子車(chē)牌的車(chē)载终端60元左右(含产品成本、安装服務(wù))，路面识读设备在5万/台。
三方权衡利弊，消费用(yòng)户的选择性可(kě)能(néng)比较倾向较有(yǒu)竞争优势的電(diàn)子車(chē)牌，而金溢科(kē)技的ETC被取代的可(kě)能(néng)性程度就会大大加深，这对于以“ETC”為(wèi)主要经营领域的金溢科(kē)技来说是大不利的。
二是，BAT等巨头降维打击，市场竞争愈加激烈
在政策和利益的驱使下，“ETC”这块美味的蛋糕人人都想瓜分(fēn)，银行、支付机构等络绎不绝地加入ETC战局。2017年和2018年微信、支付宝推出ETC的相关服務(wù)，到2019年7月，支付宝宣布与邮储银行联合推行免费办理(lǐ)ETC业務(wù)，进一步扩张ETC业務(wù)。為(wèi)进一步加强推行步伐，支付宝联合银行开通ETC免费申领，并提供设备包邮服務(wù)。
除此之外，支付宝与平安银行也合作办理(lǐ)ETC，满足条件的新(xīn)客户在活动期间完成任意一筆(bǐ)消费3个工作日内，ETC服務(wù)小(xiǎo)程序客服会联系用(yòng)户返还100元红包。微信方面则表示，在微信小(xiǎo)程序或城市服務(wù)上就能(néng)办理(lǐ)ETC，最快仅需3秒(miǎo)。在微信小(xiǎo)程序ETC小(xiǎo)助手页面显示，目前月办理(lǐ)量已突破170万。同时ETC王卡在12个省份享受同行折扣，开通車(chē)主会员还能(néng)享受加油、洗車(chē)等优惠折扣、邀5人办理(lǐ)返99元的活动等等。
竞争是如此的紧张和激烈，商(shāng)业大佬入局ETC市场，智能(néng)交通市场份额被瓜分(fēn)，给金溢科(kē)技等企业的发展定会带来很(hěn)大的冲击，影响着其快速且持续的发展。
十年河东，十年河西。谁能(néng)想到昔日ETC龙头金溢科(kē)技上市后业绩“节节败退”?但命运又(yòu)是眷顾金溢的，2019智能(néng)交通行业发展黄金期，微信、支付宝等支付平台纷纷加入瓜分(fēn)这块“蛋糕”，但金溢科(kē)技并也没有(yǒu)坐(zuò)以待毙，未来金溢科(kē)技能(néng)否再续辉煌，我们拭目以待。
文(wén)/刘旷公众号，ID：liukuang110
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