一
我讨厌的事不少，很(hěn)多(duō)属于既然讨厌自己就绝不会碰。但有(yǒu)两件事，属于三观上特别鄙夷但却会重度上瘾的。
一个是游戏，我对游戏公司通常好感度极低。另外一个就是烟。
深受其害，但意志(zhì)薄弱。
作為(wèi)一个有(yǒu)着30年以上烟龄的资深烟民(mín)，我也尝试过不下十款的電(diàn)子烟。在電(diàn)子烟这件事上，我还是有(yǒu)些发言权的。
電(diàn)子烟基本上分(fēn)两个路数，一种是真烟，IQOS是其中领跑品牌，我身边不少朋友都抽IQOS。正因為(wèi)是真烟，在國(guó)内销售IQOS烟弹是犯法的。
另外一种就是模拟烟。今次315所批评的，就是这种类型的产品。有(yǒu)一个载具，另外需要配置烟弹。烟弹通过一定的技术操作，形成烟雾，产生抽烟的感觉。
早期的電(diàn)子烟——比如如烟，作為(wèi)烟民(mín)来说，口感非常差。因為(wèi)它模拟不到位。今天的電(diàn)子烟，就有(yǒu)所谓的“撞喉感”，的确含有(yǒu)尼古丁。从成瘾这个角度讲，它和香烟其实區(qū)别不大。
对電(diàn)子烟能(néng)帮助戒烟这种话术，我一向嗤之以鼻。
至于我那帮抽IQOS的朋友，我则戏称為(wèi)“脱裤子放屁”，其实和抽烟一点區(qū)别都没有(yǒu)，也产生非常有(yǒu)害的二手烟。通常，在不可(kě)抽烟的领域，他(tā)们要掏出个IQOS，都是要被我开着玩笑地数落的。
我也有(yǒu)IQOS，这货对我唯一的意义就在于下飞机出了机场就可(kě)以赶紧吸两口。因為(wèi)它不需要打火机。
電(diàn)子烟到底有(yǒu)无危害、能(néng)否帮助戒烟，我建议大家阅读一下微博上一位叫“菜菜_hs”的用(yòng)户于1月16日贴出的長(cháng)文(wén)：電(diàn)子烟的罗生门。引经据典，资料科(kē)學(xué)严谨且相当详实。
二
電(diàn)子烟这个行业企业极多(duō)。我委托启信宝的朋友帮我搜了一下，有(yǒu)如下表格：
从表中可(kě)以看出，2017年是新(xīn)增企业的大年，全年新(xīn)增企业数量1834个。从14到19年，注销企业数量可(kě)以忽略不计。到目前為(wèi)止，已经出现61个注册资本超过5000万的较為(wèi)大型的企业。
其中比较知名的有(yǒu)悦刻，这家企业的产品在本次315节目中其实是有(yǒu)“露出”的，只不过被没有(yǒu)直接点名。启信宝上的信息显示，在18年的时候天使轮就得到一筆(bǐ)3800万的融资，领投方是投资圈鼎鼎大名的源码资本，另外一家声名显赫的机构IDG做了跟投：
还能(néng)找到的信息是，这家企业的有(yǒu)一个香港公司的股东，认缴出资额1500万美元，為(wèi)其实际控制人。
到了18年，電(diàn)子烟行业俨然成為(wèi)创投圈的一个小(xiǎo)风口，的确也有(yǒu)一些比较有(yǒu)名的科(kē)技媒體(tǐ)做了長(cháng)篇大论的报道，但总體(tǐ)倾向明显是负向的。
三
我对这个行业也不太感冒——不仅仅是三观上的，商(shāng)业上也比较看淡。
一方面，由于用(yòng)户成瘾，存在一定的复購(gòu)率，一开张就是白花(huā)花(huā)的现金流正向的生意，且毛利率极高，这个角度看，的确是一条好赛道。
而且，这里还有(yǒu)一个很(hěn)有(yǒu)趣的思考方法：比照发达國(guó)家，他(tā)们能(néng)流行起来的东西如果中國(guó)还没有(yǒu)流行起来，可(kě)能(néng)就有(yǒu)机会。这个思考方法其实是蛮能(néng)指导创投业的。比如電(diàn)子烟，在美國(guó)产生了巨大的产业规模和令人惊叹的利润，前面我推荐的几篇文(wén)章都有(yǒu)提到，不再赘述。
但这个思考方法不是百发百中。因為(wèi)有(yǒu)的属于GDP一旦走到一定的水准，这个gap就会合拢，比如自动售卖机。三四年前，中國(guó)全大陆只有(yǒu)20万台饮料机，彼时日本就有(yǒu)600万台。这里的确有(yǒu)机会。但有(yǒu)的属于國(guó)情、文(wén)化、民(mín)族习惯。这种gap则非常难合拢。比如美國(guó)家庭普遍使用(yòng)的家用(yòng)安防，在中國(guó)几乎没有(yǒu)什么机会。这和摄像头到底能(néng)不能(néng)部署在公共空间之类的原因有(yǒu)关。
1月的时候，我在“刷屏”里这么说：
道理(lǐ)是很(hěn)明显的：一定会出现管制。
不过，中國(guó)过去的互联网商(shāng)业传统——或者我可(kě)以称為(wèi)潜规则，就是先上車(chē)后补票。中间的一个窍门就是上車(chē)后要尽可(kě)能(néng)把自己搞大，然后到了要出规则出监管的时候，作為(wèi)细分(fēn)行业领头羊，票总是可(kě)以有(yǒu)补的机会的。
一些项目的投资方树大根深，既然下了重注，也会帮忙斡旋，以期项目进入监管管道。有(yǒu)时候甚至期盼监管，可(kě)以杀死那些背景不够深厚的竞对。这相当于清扫战场，而这些竞对，客观上也帮助了所谓“市场教育”。它们被监管扑杀所空出的份额，成功补票的，几乎不费吹灰之力便唾手可(kě)得。同时，形成行业壁垒，阻挡新(xīn)玩家入场搅局。
这是多(duō)年以来新(xīn)经济运行的重要法则。
搞電(diàn)子烟这帮人，估计也有(yǒu)类似期盼。但极有(yǒu)可(kě)能(néng)的事情是，正如我在刷屏中最后写下的文(wén)字：低估了烟草(cǎo)总局的封闭性和他(tā)们的财大气粗。
在年税就要缴纳万亿的烟草(cǎo)系统眼里，今天任何一个電(diàn)子烟创业企业——哪怕你估值上亿，就算上十亿，成独角兽，算个屁呢(ne)？
四
事实上，今次315，怼得并不狠，很(hěn)有(yǒu)一种“高抬贵手”的感觉。
时下電(diàn)子烟，線(xiàn)上销售是重渠道之一。虽然这些厂商(shāng)均表态，未成年人不应購(gòu)买。但線(xiàn)上销售并没有(yǒu)鉴定消费者的环节。也就是说，未成年人可(kě)以非常容易买到電(diàn)子烟。
这其实是一个相当麻烦的点。在3月15日下午，有(yǒu)朋友问起我会不会315晚会電(diàn)子烟上榜，以及一旦上榜该如何应对。我的看法就是，如果315要打未成年人購(gòu)买電(diàn)子烟，对整个行业麻烦之至。
但315除了模模糊糊说青少年人群会被诱惑外，其余只字未提。315更多(duō)的，还是在说千万不要以為(wèi)電(diàn)子烟不是烟，并强调了電(diàn)子烟的危害。这种都是小(xiǎo)骂性质。毕竟，太多(duō)的烟民(mín)，本来就知道電(diàn)子烟并“不是烟”。而这些電(diàn)子烟商(shāng)家，一般也不会自诩自己毫无伤害。
所以，315开怼電(diàn)子烟行业，并不是冲着要剿灭这个行业去的。批判本身完全是留有(yǒu)余地的，诉求是“纳入监管”式的，只是一种规范、监管的要求。
而这种监管诉求，315也暗示了一条線(xiàn)：你不能(néng)超标。什么甲醛超标、尼古丁超标。315没有(yǒu)明指是哪家企业产品超标，换而言之，就是超标不行，不超标的，可(kě)以考虑进行监管。
怎么监管呢(ne)？
尚未看到非常清晰的答(dá)案。
五
315是一场舆论监督，会掀起一定的舆情风暴。但同时，它背后，也大有(yǒu)文(wén)章。
315有(yǒu)时候所暴露出来的点，站在企业角度，并非PR议题，而是GR议题。
電(diàn)子烟这个行业就是。
315已经很(hěn)明显地表示，電(diàn)子烟行业要被纳入监管。谁来管？怎么管？监管后是什么后果？这是電(diàn)子烟企业高层现下必须考虑的问题。
我个人推测，電(diàn)子烟极有(yǒu)可(kě)能(néng)会比照香烟进行监管。这个行业可(kě)能(néng)会出现電(diàn)子烟制造牌照。无牌生产将被视為(wèi)非法。
这就是電(diàn)子烟企业们的生死大考。
接下来，電(diàn)子烟的广告宣传怎么做，以及还能(néng)不能(néng)做？销售怎么搞？传统烟草(cǎo)是无法在線(xiàn)销售的，電(diàn)子烟的烟弹是不是也必须線(xiàn)下销售？如果線(xiàn)下销售，是不是必须走烟草(cǎo)专卖通路？
当然，还有(yǒu)很(hěn)重要的一件事：税赋怎么计算？
一旦出现最严厉的電(diàn)子烟监管，这一行，是不是还能(néng)成為(wèi)创投风口？
六
中國(guó)烟草(cǎo)行业，是利税大户，在它面前，BAT都不值一提。诚可(kě)谓“國(guó)之重器”，航母都指着这个。
電(diàn)子烟想要撬这个重器的墙角，在我看来，基本上属于火中取栗般的快生意：趁监管空白，赶紧捞上一把。他(tā)们绝非没有(yǒu)意识到有(yǒu)关方面终会下场管制。
但无论如何，烟绝不是什么好东西。
一个投资机构，会有(yǒu)怎样的三观，才会希图去赚这种钱呢(ne)？
我觉得这四个字的成语形容这帮创投者非常到位：
利令智昏。
在線(xiàn)客服
